2025년 상반기, 정부의 증시 부양 정책이 본격화되며 ‘주주가치 제고’를 중심으로 한 상장지수펀드(ETF)가 큰 주목을 받고 있습니다. 이른바 ‘주주가치 테마 ETF’의 올해 평균 수익률이 23.22%에 달하며 시장의 관심을 모으고 있는데요. 이 글에서는 주주가치 테마 ETF의 개념부터 왜 상승하고 있는지, 그리고 투자 시 유의할 점까지 깊이 있게 살펴봅니다.
주주가치 테마 ETF, 요즘 왜 이렇게 주목받을까?
2025년 상반기 주식시장에서 가장 핫한 키워드를 꼽자면 단연 **‘주주가치’**입니다. 정부는 증시 활성화를 위한 강력한 정책을 추진하며 자사주 매입·소각 확대, 배당 확대, 기업지배구조 개선 등 ‘주주가치 제고’를 핵심 전략으로 내세웠습니다. 이와 같은 정책 기조에 따라, 관련 기업에 투자하는 **주주가치 테마 상장지수펀드(ETF)**의 수익률도 급격히 오르고 있습니다. 실제로 **2025년 상반기 기준, 주주가치 테마 ETF의 평균 수익률은 무려 23.22%**를 기록했습니다. 이는 코스피 전체 수익률을 훨씬 상회하는 수준입니다. 그렇다면, 이 ETF는 정확히 어떤 ETF일까요? 지금부터 자세히 알아보겠습니다.
주주가치 테마 ETF란? – 주주 중심 경영에 투자하는 ETF
‘주주가치 테마 ETF’는 말 그대로 ‘주주가치 제고 정책’을 적극적으로 시행하는 기업들에 투자하는 ETF(상장지수펀드)입니다. 이 ETF는 특정 지수를 추종하며, 보통 아래와 같은 기업들을 포함합니다: 자사주를 적극적으로 매입하고 소각하는 기업 배당금을 점진적으로 늘려온 기업 지배구조를 개선하고 이사회 독립성을 강화한 기업 주주 친화적 정책(예: 분기배당, 중간배당 등)을 꾸준히 실행한 기업 이러한 기업들은 시장에서 ‘주주 중심 경영을 실천하는 우량 기업’으로 평가되며, 정책적인 지원까지 더해지면 주가 상승 가능성도 높아지기 마련입니다.
대표적인 주주가치 테마 ETF에는 다음과 같은 상품이 있습니다: TIGER 주주환원액티브 ETF KODEX 주주가치 액티브 ETF HANARO 고배당주주가치 ETF 등 이들은 단순한 고배당 ETF와 달리, 자사주 소각과 경영 투명성 개선 등 ‘종합적인 주주환원 전략’을 반영하고 있는 점이 특징입니다.
ETF 이름대표 종목 (상위 5~10개)
| TRUSTON | 현대엘리베이터, 두산, KB금융, NH투자증권, 태광산업, SK |
| ACE 라이프 | DN오토모티브, 오리온, 한국금융지주, 삼성물산, 하나금융지주 |
| BNK | 삼성전자, SK하이닉스, 우리·하나·신한금융지주, 현대차, 셀트리온 |
| HANARO | 삼성전자, SK스퀘어, 하나금융·우리금융지주, 현대·기아차, KT&G, 한국전력 |
| 파워 K | 키움증권, OCI홀딩스, 신세계인터, SK, iM금융지주, DN오토모티브, 애경산업 등 |
1. TRUSTON 주주가치액티브 ETF
- 운용사: 트러스톤자산운용
- 상위 편입 종목:
- 현대엘리베이터
- 두산
- KB금융
- NH투자증권
- 태광산업
- SK 등
2. ACE 라이프자산주주가치액티브 ETF
- 운용사: 한국투자신탁운용 × 라이프자산
- 상위 편입 종목:
- DN오토모티브
- 오리온
- 한국금융지주
- 삼성물산
- 하나금융지주 등
3. BNK 주주가치액티브 ETF
- 운용사: BNK자산운용
- 상위 편입 종목:
- 삼성전자
- SK하이닉스
- 우리금융지주
- 하나금융지주
- 신한지주
- 현대차
- 셀트리온
- 에이피알
- 삼성증권
- NH투자증권
4. HANARO 주주가치성장코리아액티브 ETF
- 운용사: NH-Amundi자산운용
- 상위 편입 종목:
- 삼성전자
- SK스퀘어
- 하나금융지주
- 현대차
- 기아
- KT&G
- 한국금융지주
- 우리금융지주
- 한국전력
- 신한지주
5. 파워 K‑주주가치액티브 ETF
- 운용사: 교보악사자산운용
- 상위 편입 종목:
- 키움증권
- OCI홀딩스
- 신세계인터내셔날
- SK
- iM금융지주
- DN오토모티브
- 애경산업
- BNK금융지주
- 신한지주
- 삼성전자
왜 상승하고 있나? 정부 정책과 투자 심리의 변화
2025년 들어 주주가치 테마 ETF가 급등하고 있는 배경에는 명확한 이유가 있습니다. 바로 정부의 강력한 증시 활성화 정책입니다. 주요 배경은 다음과 같습니다: 자사주 매입·소각 유도 정책 정부는 상장사들의 자사주 매입 후 소각을 유도하는 세제 혜택을 검토하고 있습니다. 이는 주식 수를 줄여 주당가치를 높이는 효과가 있습니다. 배당 확대 권고 배당 성향이 낮은 기업에 대한 유상감자 및 배당 확대를 장려하면서, 투자자들이 고배당주에 대한 관심을 더욱 키우고 있습니다. 기업지배구조 개선과 스튜어드십 코드 강화 ESG(환경·사회·지배구조) 정책과 함께, 주주 권익 보호를 강화하는 움직임도 ETF 편입 종목들의 매력도를 높이고 있습니다. 낮은 PER(주가수익비율) + 높은 주주환원율 특히 저평가된 기업들 중 주주환원정책을 실행한 곳들이 편입되면서, 이 ETF들은 ‘가치주+정책 수혜’라는 이중 상승 모멘텀을 갖게 되었습니다. 이처럼, 정부의 정책 방향과 투자자들의 가치 중심 투자 심리가 맞물리면서 주주가치 테마 ETF는 지속적으로 상승 탄력을 받고 있는 상황입니다.
투자 전 알아둘 점 – 리스크와 선택 기준
물론, 상승세에 있는 ETF라고 해서 무조건 수익을 보장할 수는 없습니다. 특히 아래 사항을 체크하면서 신중한 접근이 필요합니다.
✅ ETF마다 구성 종목이 다르다 : 같은 ‘주주가치’ 테마라 하더라도, 어떤 기업이 편입되었는지 살펴봐야 합니다. 단순 고배당 중심인지, 자사주 소각 중심인지에 따라 리스크와 성향이 달라집니다.
✅ 정책 변화에 민감하다 : 현재는 정부 정책이 주주 중심으로 우호적인 방향이지만, 정권 교체 혹은 정책 변화에 따라 방향성이 달라질 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다.
✅ 단기 급등 후 조정 가능성 : 일부 ETF는 단기간에 수익률이 급등했기 때문에, 가격 조정 또는 차익 실현 매물이 나올 수 있습니다. 분할 매수, 중장기 시계에서의 접근이 바람직합니다.
✅ 배당수익률만 보지 말고, 주주환원율도 확인하자 : 배당 외에도 자사주 소각, 이익잉여금 활용 방안 등을 종합적으로 따져보는 것이 중요합니다.
주주가치 테마 ETF, 가치 중심 투자로의 전환 신호
주주가치 테마 ETF의 부상은 단지 수익률 상승에 그치지 않습니다. 이는 우리나라 증시가 단기 차익이 아닌, 장기적인 가치 중심 투자 문화로 옮겨가고 있다는 신호로 해석할 수 있습니다. 정부 정책이라는 강력한 외부 요인에 더해, 투자자 스스로도 ‘지속가능한 기업’과 ‘투명한 경영’을 중시하는 흐름으로 변화하고 있습니다. 앞으로 주식 투자 방향을 고민하고 있다면, 단기 테마주보다 이런 구조적인 변화에 올라탄 주주가치 테마 ETF에 주목해 보는 건 어떨까요? ETF는 리스크를 분산하면서도 시장 흐름을 따라갈 수 있는 좋은 도구입니다. 꼼꼼히 비교하고, 자신만의 투자 기준을 세워보시기 바랍니다.